En su reunión de política monetaria del 4 de noviembre de 2025, el Reserve Bank of Australia (RBA) decidió mantener sin cambios el cash rate target en 3.60%, optando por no realizar ni un recorte ni un aumento. La decisión fue impulsada por un repunte inesperado de la inflación en el tercer trimestre y un renovado fortalecimiento del mercado inmobiliario.
Contexto Económico Actual
- La inflación subyacente (trimmed mean) aumentó a 3.0% interanual en el trimestre de septiembre de 2025, superando las expectativas anteriores (~2.7%).
- La inflación general (headline inflation) también subió a aproximadamente 3.2% interanual en el mismo período.
- El mercado inmobiliario de Australia muestra un nuevo repunte en los precios de las viviendas y los costos de construcción, lo que indica que los anteriores estímulos crediticios y la relajación monetaria están comenzando a tener efecto.
- El mercado laboral sigue siendo relativamente ajustado: aunque la tasa de desempleo aumentó ligeramente (~4.5% en septiembre desde ~4.3% en agosto), la subutilización laboral y las encuestas empresariales apuntan a una continua escasez de mano de obra.
Razones detrás de la decisión del RBA
- Inflación más alta de lo esperado: El RBA observó que las presiones recientes de precios sugieren que la brecha entre la oferta y la demanda es más pequeña de lo que se estimaba.
- Fortalecimiento del mercado inmobiliario: El alza de los precios de la vivienda y la reactivación en la construcción podrían añadir más presión inflacionaria a través del gasto de los hogares y el sector vivienda/alquiler.
- Postura dependiente de los datos: El RBA enfatizó que no tiene una inclinación preestablecida hacia recortes o subidas de tasas, eligiendo en cambio esperar nueva información sobre inflación, mercado laboral y condiciones de los hogares.
- Tasa de interés cercana a neutral: El RBA declaró que el actual cash rate de 3.60% podría ya ser “ligeramente restrictivo o estar cerca de neutral” en el contexto de la economía actual.
Implicaciones para el AUD, mercados financieros e inmobiliario
- AUD/FX:
Dado que el RBA mantuvo las tasas y señaló que los recortes son poco probables, el Australian dollar (AUD) podría fortalecerse frente a divisas que enfrentan perspectivas de recortes más rápidos. Sin embargo, factores globales como los flujos de refugio hacia el USD o shocks externos seguirán siendo determinantes. - Bonos y curva de rendimientos:
Con la menor certeza sobre recortes, es poco probable que los rendimientos de bonos a corto plazo caigan bruscamente. La curva de rendimientos podría mantenerse plana o inclinarse ligeramente si los mercados perciben riesgos inflacionarios persistentes. - Propiedades y crédito a hogares:
Mantener las tasas estables significa que las cargas de los préstamos no disminuirán, lo que podría tensionar a los hogares endeudados. Sin embargo, el alza en los precios de las viviendas incrementa la riqueza de los hogares, lo que puede respaldar el consumo, aunque también aumenta el riesgo de una burbuja inmobiliaria local. - Traders y analistas:
Los operadores de divisas y bonos deben seguir de cerca los próximos datos de inflación (CPI mensual), encuestas del mercado laboral, índices de precios de vivienda y cualquier cambio en la orientación futura del RBA. El enfoque “reunión a reunión” del RBA sugiere que podría aumentar la volatilidad en el mercado ante cualquier desviación inesperada en los datos.
Análisis Técnico
AUDUSD H4
En términos generales, AUDUSD se está acercando a una zona de soporte y ha comenzado a mostrar señales de reversión. Es recomendable esperar a que el precio forme una estructura de mercado y establezca un mínimo más alto para confirmar la reversión. El indicador MACD aún no muestra un impulso alcista fuerte.
AUDCAD H4
AUDCAD parece más interesante. Aunque aún se mueve dentro de un rango de consolidación, la tendencia general se mantiene relativamente estable. Una posición de compra podría considerarse si el precio logra romper con éxito la zona de resistencia.
Conclusión
La decisión del Reserve Bank of Australia de mantener la tasa en 3.60% subraya que la fase de endurecimiento monetario aún no ha concluido por completo.
Por un lado, la inflación persistentemente alta impide al RBA relajar su política demasiado pronto. Por otro, el aumento de precios inmobiliarios y las presiones sobre los hogares muestran que el banco central enfrenta un delicado equilibrio
De cara al futuro, el enfoque principal del mercado estará en los datos de inflación del cuarto trimestre y de precios de vivienda como señales clave sobre la próxima dirección de política monetaria.
Para inversores y participantes del mercado, este es un momento para mantenerse selectivos, disciplinados y atentos a los nuevos datos económicos, ya que cada publicación puede cambiar las expectativas sobre las tasas de interés y el comportamiento del Australian dollar.
