La World Trade Organization (WTO) ha reducido oficialmente su previsión para el crecimiento del comercio mundial de mercancías en 2026 a 0.5%, un recorte significativo desde la estimación previa de 1.8%. El anuncio fue hecho en el informe Global Trade Outlook and Statistics publicado el 7 de octubre de 2025.
Para 2025, sin embargo, la WTO revisó al alza su previsión a 2.4%, desde una estimación anterior de 0.9%, impulsada por un aumento en las importaciones de EE. UU. antes de la implementación de nuevos aranceles, un fenómeno conocido como frontloading, y una fuerte demanda de productos relacionados con IA como semiconductores y equipos de telecomunicaciones.
La WTO advirtió que gran parte del impacto negativo de los recientes aumentos de tarifas probablemente se materializará más tarde, en 2026, a medida que las condiciones económicas globales se suavicen y la incertidumbre política aumente.
Ngozi Okonjo-Iweala, Directora General de la WTO, dijo: “El panorama para el próximo año parece más moderado, pero no debemos perder de vista el hecho de que el sistema comercial multilateral basado en reglas continúa proporcionando estabilidad en medio de la turbulencia”.
La WTO también espera que el crecimiento de las exportaciones e importaciones en la mayoría de las regiones se desacelere en 2026, lo que sugiere que parte de la desaceleración por los aranceles más altos simplemente se ha retrasado, en lugar de evitarse.
Impacto de la Perspectiva Comercial de la WTO en el Oro (XAU/USD)
- Comercio Global Más Lento = Preocupaciones Económicas → Demanda de Refugio Seguro
La decisión de la WTO de reducir su previsión de crecimiento comercial global de 1.8% a 0.5% para 2026 señala una desaceleración económica aguda.
Siempre que el panorama del crecimiento global se debilite, los inversores tienden a mover su dinero hacia activos de refugio seguro, como:
- Oro (XAU)
- Dólar estadounidense (USD)
- Bonos del Tesoro de EE. UU.
Esto significa que la demanda de oro tiende a aumentar, ya que se considera una reserva confiable de valor durante tiempos de turbulencia económica y comercial.
Aranceles de Trump = Riesgo Geopolítico e Incertidumbre
La WTO señaló que el impacto retrasado de las políticas arancelarias del presidente Trump es un factor clave en la desaceleración.
El aumento de los aranceles y las tensiones comerciales incrementan la incertidumbre geopolítica, lo que lleva a la volatilidad en el mercado de valores.
En tales entornos de “risk-off”, los inversores a menudo buscan refugio en el oro.
Impacto a corto plazo: El oro podría repuntar a medida que el sentimiento de riesgo global se debilite.
El Dólar Estadounidense y las Tasas de Interés, Factores Equilibrantes
En tiempos de incertidumbre, el dólar estadounidense generalmente se fortalece a medida que los inversores se refugian en activos seguros.
Un dólar más fuerte puede presionar temporalmente los precios del oro, ya que el oro se cotiza en USD.
Sin embargo, si los mercados comienzan a esperar que la Reserva Federal (Fed) recorte las tasas de interés en 2026 debido al crecimiento más lento, los rendimientos de los bonos caerán, lo que normalmente impulsa los precios del oro.
Demanda Física desde Asia (China e India)
Incluso si el comercio global se desacelera, la demanda física de oro en Asia a menudo sigue siendo fuerte.
China tiende a aumentar sus compras de oro durante períodos de debilidad económica.
La demanda estacional de India (festivales y temporada de bodas) también apoya el consumo.
Esta demanda física constante puede ayudar a estabilizar o elevar los precios del oro, incluso cuando el crecimiento global se desacelera.
Demanda Institucional y ETF
Cuando las previsiones de comercio y economía globalesse revisan a la baja, los grandes inversores a menudo:
- Reducen la exposición a las acciones
- Aumentan las asignaciones a ETF de oro o futuros
Este cambio en los flujos institucionales puede fortalecer la tendencia alcista a medio plazo para el oro.
