¿Qué es el ratio P/E y cómo analizar acciones como un profesional?

¿Qué es el ratio P/E?

Muchos inversores y analistas del mercado mencionan a menudo el término "P/E" o "Price-to-Earnings Ratio" (relación precio-beneficio). En pocas palabras, se calcula dividiendo el precio de una acción entre sus beneficios por acción (EPS). O para hacerlo aún más fácil de entender: te dice cuántos baht estás pagando para ganar 1 baht de beneficio al año con esa acción.

¿Pero de dónde viene el EPS?

EPS, o beneficios por acción (Earnings Per Share), es un indicador clave que muestra cuánto beneficio neto gana una empresa por cada acción común en circulación durante un período determinado (normalmente anual o trimestral). Se calcula con la siguiente fórmula:

EPS = Beneficio neto ÷ Número de acciones comunes en circulación

Ejemplo:

Supongamos que la Empresa A obtiene un beneficio neto de 100 millones de USD en un año y tiene 20 millones de acciones comunes.

EPS = 100.000.000 ÷ 20.000.000 = 5 USD por acción

Una vez que tengas el EPS, puedes calcular el P/E de esta manera:

Si las acciones de la Empresa A se negocian a 50 USD y su EPS es de 5 USD por acción (basado en el año anterior),
P/E = 50 ÷ 5 = 10 veces

Esto significa que si la empresa sigue obteniendo beneficios al mismo ritmo, tardarías 10 años en recuperar tu inversión.

¿Un P/E bajo siempre es una ganga?

Muchas personas suponen que un P/E bajo significa que la acción está barata—y que es una oportunidad de compra inmediata. Pero no siempre es así. Un P/E bajo no significa automáticamente que una acción esté infravalorada. A veces, en realidad, refleja incertidumbre sobre los beneficios de la empresa o preocupaciones sobre su futuro.

Por ejemplo, una empresa podría reportar beneficios inusualmente altos en un año porque vendió un activo. Esa ganancia única puede inflar su EPS para ese año, haciendo que el ratio P/E parezca artificialmente bajo. Pero al año siguiente, si la empresa no puede repetir esos beneficios, la demanda de los inversores podría caer, el precio de la acción podría estancarse, y el P/E seguiría siendo bajo—aunque los fundamentos del negocio no sean sólidos en absoluto.

¿Y un P/E alto? ¿Significa que la acción está sobrevalorada?

Un ratio P/E alto no siempre significa que una acción esté sobrevalorada—en realidad, podría reflejar grandes expectativas por parte de los inversores.

Esto es especialmente común en empresas tecnológicas, negocios innovadores o acciones de crecimiento, donde los inversores creen que los beneficios futuros crecerán rápidamente. Debido a este optimismo, están dispuestos a pagar un precio alto hoy por el potencial de beneficios sólidos mañana.

Por ejemplo:

Supongamos que la Empresa B tiene un EPS de 5 USD, pero la acción se cotiza a 100 USD. Eso le da un P/E de 20—lo que significa que tardarías 20 años en recuperar tu inversión si los beneficios se mantuvieran constantes.

Puede sonar extremo, pero las empresas en industrias innovadoras a menudo experimentan un crecimiento exponencial. Empresas tecnológicas como Nvidia o Amazon han cotizado con P/E superiores a 50 debido a las fuertes expectativas de crecimiento futuro. Si la Empresa B duplica sus beneficios el próximo año a 10 USD por acción y mantiene esa tendencia de crecimiento, el P/E disminuirá naturalmente con el tiempo—a menos que el precio de la acción suba para igualar ese crecimiento de beneficios.

Cómo usar el ratio P/E de forma efectiva al analizar acciones

• Comparar el P/E con empresas del mismo sector

Las empresas del mismo sector suelen tener rangos similares de P/E. Por ejemplo, los bancos suelen cotizar con un P/E entre 8–12. Así que si una acción bancaria tiene un P/E de solo 5, vale la pena preguntarse: “¿Por qué es tan barata?” Puede haber una razón detrás—positiva o negativa.

• Comparar con el P/E histórico de la empresa

Si el P/E promedio de 5 años de una acción es 20, pero actualmente está en 12, eso podría representar una oportunidad—o podría señalar que la empresa enfrenta algunos desafíos. Observar las tendencias históricas del P/E ayuda a poner en contexto la valoración actual.

• Utilizar el P/E proyectado para una visión de crecimiento

Forward P/E uses the stock’s current price divided by forecasted future earnings. It helps investors understand how the market views the company’s growth potential. This is especially useful for growth stocks where earnings are expected to rise significantly.

Consejo avanzado de análisis: Desglosar por separado P y E

• Si el precio de la acción (“P”) sube rápidamente pero los beneficios de la empresa (“E”) aún no han crecido, esto a menudo significa que el mercado está reaccionando al “hype” o que está ocurriendo una reevaluación—una situación en la que los inversores empiezan a asignar una valoración más alta basándose en expectativas futuras, incluso con información limitada.

• Por otro lado, si los beneficios (“E”) están creciendo de forma constante pero el ratio P/E está disminuyendo, significa que el precio de la acción aún no se ha ajustado al rendimiento real de la empresa. Esto puede indicar que la acción todavía está infravalorada.

Por eso los inversores profesionales no se fijan solo en el número del P/E. Analizan la relación entre el Precio (P) y los Beneficios (E) para entender qué está impulsando realmente la valoración.

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Acciones de Valor vs. Acciones de Crecimiento: ¿Cómo utilizan el P/E de forma diferente?

• Las acciones de valor suelen tener ratios P/E bajos. Atraen a inversores que prefieren comprar acciones infravaloradas con fundamentos sólidos. Ejemplos incluyen acciones del sector energético y bancario—empresas estables que generan beneficios constantes.

• Las acciones de crecimiento, en cambio, suelen tener ratios P/E altos porque los inversores esperan un fuerte crecimiento de los beneficios en el futuro. Estas a menudo incluyen empresas tecnológicas, innovadores en salud y negocios centrados en la innovación avanzada.

Entonces, ¿cómo saber qué P/E es “adecuado”?

No existe una regla fija sobre qué hace que un ratio P/E sea “apropiado”, pero aquí hay algunas pautas generales:

• P/E inferior a 10: Podría ser atractivo, pero necesitas comprobar si los beneficios de la empresa son sostenibles.

• P/E entre 10–20: Este es el rango típico para muchas industrias y a menudo se considera un promedio saludable.

• P/E superior a 30: Común en acciones de alto crecimiento, pero también podría sugerir que la acción está sobrevalorada o con expectativas demasiado optimistas.

Método práctico: Estimar el precio objetivo con esta fórmula

Supongamos que esperas que la Empresa B gane 2 USD por acción (EPS) el próximo año, según su rendimiento pasado.
También crees que la acción merece un P/E de 15, basado en el promedio del sector o en la calidad de la empresa.

Usando la fórmula:

Precio objetivo = EPS × P/E
Precio objetivo = 2 × 15 = 30 USD

Si la acción actualmente cotiza a 20 USD, y tus suposiciones son correctas, el precio podría subir a 30 USD—ofreciendo un potencial de ganancia del 50%, lo que la convierte en una oportunidad de inversión atractiva.

El ratio P/E es solo una herramienta para evaluar el valor de una acción. Para invertir con confianza y precisión, necesitas considerar tanto el precio actual de la acción como el potencial de beneficios futuros de la empresa. No te centres solo en si el número es alto o bajo—pregúntate siempre: ¿Esta valoración es realmente razonable para esta empresa en particular?