¿Qué Acciones Valen la Pena? ¿Un PER Alto Siempre Significa que Está Sobrevalorada?

¿En Qué Acciones Vale la Pena Invertir? ¿Un PER Alto Significa Realmente que Está Sobrevalorada?

Uno de los indicadores más citados en el análisis de acciones es el PER, o relación Precio-Beneficio. Esta cifra suele verse como un indicador rápido que ayuda a los inversores a decidir si una acción está “barata” o “cara” en relación con las ganancias reales de la empresa.

Muchos inversores asumen automáticamente que un PER bajo significa que la acción está infravalorada, mientras que un PER alto significa que está sobrevalorada. Sin embargo, la realidad no es tan simple. Una acción con un PER alto podría reflejar simplemente las expectativas del mercado de un fuerte crecimiento futuro, mientras que una acción con un PER bajo podría estar enmascarando riesgos subyacentes o desafíos empresariales que mantienen su precio perpetuamente bajo.

¿Un PER Alto Significa Realmente que la Acción Está Sobrevalorada?

El PER (Precio entre Beneficio por Acción) es un indicador financiero que divide el precio de la acción de una empresa entre sus ganancias por acción (EPS). Ayuda a los inversores a evaluar cómo el mercado está valorando una acción en relación con las ganancias reales de la empresa. En esencia, el PER nos dice cuánto están dispuestos a pagar los inversores por cada dólar de ganancia que genera la empresa.

Cómo Calcular el PER

Antes de observar el PER de una acción, es importante entender primero cómo se calcula el EPS (Earnings Per Share, o Ganancias por Acción), que representa el beneficio neto por acción de la empresa.

El EPS nos indica cuánto ingreso neto gana una empresa por cada acción en circulación durante un período específico, generalmente anual, aunque también se utilizan cifras trimestrales. El cálculo es simple: se toma la ganancia neta total de la empresa durante el año y se divide entre el número total de acciones comunes en circulación.

Por ejemplo:

Supongamos que la Empresa A reporta una ganancia neta de 100 millones de THB y tiene 20 millones de acciones en circulación.
El EPS sería:

100 millones THB ÷ 20 millones de acciones = 5 THB por acción

Una vez que tenemos el EPS, podemos calcular fácilmente el PER.

Supongamos que el precio actual de la acción de la Empresa A es de 50 THB y su EPS es de 5 THB por acción.
El PER sería:

50 ÷ 5 = 10 veces

Esto significa, en teoría, que si la empresa continúa obteniendo ganancias al mismo ritmo, un inversor tardaría unos 10 años en recuperar su inversión mediante las ganancias de la empresa.

¿Es Mejor un PER Alto o Bajo?

La respuesta es: depende del contexto y de la naturaleza del negocio.

• PER Alto:

  • Un PER alto a menudo sugiere que el mercado espera que la empresa tenga un fuerte crecimiento futuro. Los inversores están dispuestos a pagar una prima por estas expectativas. Esto es común en sectores como el tecnológico u otras acciones de crecimiento, donde los PER pueden fácilmente oscilar entre 30 y 100 veces o más.

  • Sin embargo, si el PER se vuelve excesivamente alto sin que el crecimiento de las ganancias de la empresa lo respalde, podría ser una señal de que la acción está sobrevalorada y podría conllevar un riesgo significativo si las expectativas del mercado no se cumplen.

• PER Bajo:

  • Un PER bajo podría indicar que la acción está infravalorada, ha sido pasada por alto o enfrenta desafíos, lo que lleva a los inversores a asignarle una valoración más baja. Esto suele observarse en industrias cíclicas o en empresas con ganancias volátiles.

  • Dicho esto, las acciones con PER bajo también pueden presentar oportunidades para los inversores de valor, especialmente si los fundamentos de la empresa siguen siendo sólidos, pero el mercado ha valorado la acción con demasiado pesimismo.

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Entonces, ¿Un PER Alto Siempre Significa que Está Sobrevalorada?

La respuesta es: a veces sí, pero a menudo no.

Un PER alto puede indicar una acción sobrevalorada en ciertas situaciones, pero no es una regla universal. Los inversores siempre deben observar el PER junto con otros factores, como el crecimiento del EPS, el entorno económico general, la posición competitiva de la empresa y cómo se compara la acción con sus pares dentro del mismo sector.

Por ejemplo:

• Muchas acciones tecnológicas en EE. UU. cotizan con PER superiores a 50 veces, pero los inversores siguen dispuestos a pagar una prima porque estas empresas continúan mostrando un crecimiento fuerte y constante.

• Por el contrario, sectores como energía o banca pueden tener PER por debajo de 10 veces, pero pueden atraer menos interés de los inversores debido a perspectivas de crecimiento más lentas en comparación con el mercado en general.

Precaución: No Te Fíes Solo del PER

Los inversores deben evitar juzgar la valoración de una acción basándose únicamente en su PER. Es importante considerar otros factores fundamentales y comprender plenamente el modelo de negocio y la dinámica del sector de la empresa. Recuerda, el PER es solo una herramienta inicial que refleja el sentimiento del mercado en un momento específico: no cuenta toda la historia.