什么是ETF？它与股票和共同基金有何不同？

初学者

Apr 18, 2025

什么是ETF，它与股票和共同基金有何不同？了解其优势、风险，以及为什么ETF可能适合你的投资策略

什么是ETF？

ETF是“交易型开放式指数基金”（Exchange Traded Fund）的缩写，是一种可以在证券交易所实时买卖的投资基金，就像普通股票一样。它不同于传统的共同基金（Mutual Fund），后者通常通过资产管理公司（AMC）交易，并且每天只根据净资产价值（NAV）定价一次。

简单来说，ETF是一个将多个投资者的资金汇集起来，投资于一组证券或资产的基金——例如英国的FTSE 100指数、美国的S&P 500指数、政府债券，甚至是黄金。该基金的目标是紧密跟踪其所参考的指数或资产的表现。

资产管理公司将汇集的资金分配到构成基础指数的股票或资产中。该ETF随后在证券交易所挂牌上市，允许投资者在交易时间内随时买卖基金份额。ETF的价格在整个交易日根据供需关系波动——就像股票一样。

股票代表对单一公司的直接所有权。例如，如果你购买了A公司的股票，你就成为了其股东之一。你的回报完全取决于该公司的表现。如果公司增长良好，股价可能上涨。但如果公司经营不善，股票可能大幅下跌，因为你的风险全部集中在一家公司上。
ETF则是在一个基金内同时投资于一篮子证券。例如，一个跟踪S&P 500指数的ETF会根据该指数的权重将你的投资分散到500家公司中。这种多元化降低了来自单一公司的重大损失风险。此外，ETF在证券交易所挂牌，允许投资者在整个交易时段内自由买卖，就像普通股票一样。
共同基金通常通过资产管理公司（AMC）购买，并且每天通常只有一个定价时段。这意味着你只能基于当日收盘时的净资产价值（NAV）买入或卖出。与ETF不同，你无法在交易时间内操作。共同基金还可能附带额外费用——如前端（申购）或后端（赎回）费用。

总结而言，ETF常被视为股票与共同基金之间的混合体。它们结合了股票的交易灵活性与共同基金的多元化和结构性。这种组合使ETF成为寻求低成本、透明且灵活投资工具的投资者越来越受欢迎的选择。

优点

缺点

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ETF投资的风险与回报

尽管ETF具备内建的多元化，但它们仍根据所投资的资产类型承受特定风险：

股票型ETF
这些ETF具有由所跟踪指数内多个公司的增长所驱动的长期回报潜力。然而，它们也容易受到短期市场波动和价格变化的影响，尤其是在经济不确定时期。
债券型ETF
这些ETF波动性较低，通常受到寻求更高稳定性的投资者青睐。虽然其回报通常低于股票，但在市场低迷时期有助于保值。
商品型ETF
投资于黄金、石油或工业金属等资产的ETF在很大程度上依赖全球商品价格。它们的表现可能因经济状况、地缘政治事件和货币波动而波动，使其在短期内更具波动性。

除资产相关风险外，ETF还具有以下特定风险，投资者应予以关注：

追踪误差
ETF可能无法完全复制其目标指数的表现。这种差异被称为追踪误差，可能导致实际回报略高或略低于其拟复制的基准。
管理风险
即便大多数ETF为被动管理，资产管理公司（AMC）在投资组合构建或再平衡方面的不当操作也可能影响绩效。不一致或偏离的策略可能随着时间推移降低回报。
流动性风险
如果ETF的交易量较低，可能会面临较大的买卖价差，这意味着你可能以高于预期的价格买入或低于预期的价格卖出。在市场波动剧烈时，也可能难以及时、公平地退出头寸。

虽然ETF是一种高效的多元化方式，但它们并非无风险，也无法保证带来正回报。了解基础资产，选择具有高流动性和透明管理的ETF，并与自身投资目标相匹配，是实现长期成功的关键。

注意：本文仅用于初步教育目的，并无意提供投资指导。投资者在做出投资决策前应进行进一步研究。