Bối cảnh
Đồng đô la Mỹ một lần nữa trở thành tâm điểm chú ý toàn cầu trong tuần này, khi kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất tiếp tục gia tăng. Bản thân một số quan chức Fed đã đưa ra những bình luận ôn hòa (hướng đến nới lỏng tiền tệ), khiến các nhà đầu tư toàn cầu nghi ngờ rằng lãi suất chuẩn của ngân hàng trung ương Mỹ có thể sẽ được hạ trong các cuộc họp sắp tới.
Khi thị trường bắt đầu định giá việc cắt giảm lãi suất, các đồng tiền mạnh như đồng đô la Mỹ có xu hướng suy yếu, do lợi suất trái phiếu Mỹ và lợi ích của việc nắm giữ đồng đô la giảm. Kết quả là: đồng đô la suy yếu so với hầu hết các đồng tiền chính trên toàn cầu.
Thông tin mới nhất: Điều gì đang diễn ra
- Theo các báo cáo mới nhất, kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã tăng lên đáng kể.
- Dữ liệu kinh tế gần đây của Hoa Kỳ cho thấy những dấu hiệu suy yếu: doanh số bán lẻ và niềm tin người tiêu dùng chậm lại, những yếu tố làm gia tăng lo ngại rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đang mất đà.
- Kết quả là, chỉ số đồng đô la so với rổ các loại tiền tệ chính suy yếu; thị trường khu vực và toàn cầu phản ứng bằng sự tăng giá của các loại tiền tệ không phải USD.
- Tác động rộng hơn cũng được cảm nhận trong dòng vốn, thương mại toàn cầu và các mặt hàng như vàng, vốn có xu hướng tăng giá khi đồng đô la suy yếu.
Tại sao việc Fed cắt giảm lãi suất có thể gây áp lực lên đồng đô la
- Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ giảm
Lãi suất chuẩn của Fed đóng vai trò là tham chiếu cơ sở cho lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ: khi lãi suất giảm, lợi suất trái phiếu kho bạc ngắn hạn cũng giảm. Các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất cao hơn có thể chuyển từ trái phiếu Hoa Kỳ sang các tài sản có rủi ro cao hơn/lợi nhuận cao hơn, làm giảm nhu cầu đối với đồng đô la. - Đồng đô la mất đi sức hấp dẫn của giao dịch chênh lệch lãi suất/lợi suất trú ẩn an toàn
Đồng đô la từ lâu đã được coi là một đồng tiền "trú ẩn an toàn" và hấp dẫn nhờ lợi suất của nó. Với lãi suất thấp hơn, lợi nhuận từ các công cụ định giá bằng đô la trở nên kém hấp dẫn hơn. - Tiền tệ nước ngoài có khả năng tăng giá
Khi đồng đô la suy yếu, các đồng tiền khác (euro, tiền tệ châu Á, tiền tệ hàng hóa, v.v.) thường tăng giá so với đồng đô la, tạo cơ hội cho các nhà đầu tư hoặc nhà xuất khẩu tại các thị trường mới nổi. - Sự thay đổi kỳ vọng chính sách toàn cầu
Việc cắt giảm lãi suất tại Hoa Kỳ có thể ảnh hưởng đến dòng vốn toàn cầu từ Hoa Kỳ sang các thị trường mới nổi do chênh lệch lãi suất và lợi nhuận tiềm năng. Điều này có thể ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái, dự trữ ngoại hối và dòng vốn đầu tư.
Tóm lại: chính sách tiền tệ của Fed ảnh hưởng rất lớn đến giá trị đồng đô la, và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh đồng đô la toàn cầu.
Dữ liệu & Xu hướng Mới nhất
Biểu đồ Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đang hình thành xu hướng tăng nhưng vẫn chưa thể vượt qua vùng kháng cự 100,350 – 100,570, do những bình luận ôn hòa và dữ liệu kinh tế yếu kém của Hoa Kỳ gây áp lực lên tâm lý thị trường.
Đồng Đô la suy yếu
- Các báo cáo gần đây cho thấy chỉ số đồng Đô la đã suy yếu, với việc thị trường đánh giá rằng lợi suất và lợi nhuận từ các tài sản định giá bằng đồng Đô la đang trở nên bão hòa, làm giảm sự quan tâm đến đồng Đô la và các tài sản liên quan.
- Áp lực bán ra đối với đồng Đô la đã xuất hiện khi kỳ vọng về việc nới lỏng tiền tệ của Hoa Kỳ gia tăng.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ giảm
- Vào ngày 24 tháng 11 năm 2025, lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm được ghi nhận ở mức khoảng 4,03%, thấp hơn một chút so với phiên trước.
- Sự sụt giảm này diễn ra khi thị trường ngày càng đặt cược rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong tương lai gần.
