Tại cuộc họp chính sách vào ngày 4 tháng 11 năm 2025, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã quyết định giữ nguyên mục tiêu lãi suất ở mức 3,60%, không cắt giảm hay tăng lãi suất. Quyết định này được thúc đẩy bởi sự gia tăng bất ngờ của lạm phát trong quý 3 và sức mạnh mới của thị trường bất động sản.
Bối cảnh Kinh tế Mới nhất
- Lạm phát lõi (trung bình đã điều chỉnh) đã tăng lên 3,0% so với cùng kỳ năm trước trong quý 3 năm 2025, vượt kỳ vọng trước đó (~2,7%).
- Lạm phát toàn phần cũng tăng lên khoảng 3,2% so với cùng kỳ năm trước trong cùng quý.
- Thị trường bất động sản Úc đã ghi nhận sự gia tăng trở lại về giá nhà và chi phí xây dựng, cho thấy các biện pháp kích thích tín dụng và nới lỏng tiền tệ trước đó đang bắt đầu có hiệu lực.
- Thị trường lao động vẫn tương đối eo hẹp: mặc dù tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ (từ khoảng 4,3% trong tháng 8 lên khoảng 4,5% trong tháng 9), nhưng tình trạng sử dụng lao động không đầy đủ và các cuộc khảo sát doanh nghiệp cho thấy tình trạng thiếu hụt lao động đang diễn ra.
Lý do đằng sau quyết định giữ nguyên lãi suất của RBA
- Lạm phát cao hơn dự kiến: RBA lưu ý rằng áp lực giá gần đây cho thấy chênh lệch sản lượng giữa cung và cầu trong nền kinh tế nhỏ hơn so với ước tính trước đây.
- Thị trường bất động sản đang được củng cố: Giá nhà tăng và hoạt động xây dựng phục hồi có thể làm tăng thêm áp lực lạm phát thông qua chi tiêu hộ gia đình và lĩnh vực nhà ở/cho thuê.
- Lập trường chính sách phụ thuộc vào dữ liệu: RBA nhấn mạnh rằng họ không có xu hướng cắt giảm hoặc tăng lãi suất, thay vào đó sẽ chờ đợi dữ liệu sắp tới về lạm phát, thị trường lao động và điều kiện hộ gia đình.
- Lãi suất gần mức trung lập: RBA tuyên bố rằng lãi suất tiền mặt 3,60% hiện tại có thể đã "hơi hạn chế hoặc có thể gần mức trung lập" trong bối cảnh nền kinh tế hiện tại.
Tác động đến AUD, Thị trường Tài chính & Bất động sản
- AUD/FX:
Vì RBA giữ nguyên lãi suất và phát tín hiệu rằng khả năng cắt giảm lãi suất thêm là thấp, đồng đô la Úc (AUD) có thể tăng giá so với các đồng tiền khác đang đối mặt với triển vọng cắt giảm lãi suất nhanh hơn. Tuy nhiên, các yếu tố toàn cầu như dòng vốn USD trú ẩn an toàn hoặc các cú sốc bên ngoài vẫn có ảnh hưởng. - Trái phiếu & Đường cong Lợi suất:
Với triển vọng cắt giảm lãi suất hiện không chắc chắn, lợi suất trái phiếu ngắn hạn khó có thể giảm mạnh. Đường cong lợi suất có thể vẫn đi ngang hoặc dốc nhẹ nếu thị trường nhận thấy rủi ro lạm phát đang diễn ra. - Tín dụng Bất động sản & Hộ gia đình:
Việc giữ lãi suất ổn định đồng nghĩa với việc gánh nặng trả nợ sẽ không giảm bớt, điều này có thể gây áp lực lên các hộ gia đình đang mắc nợ. Tuy nhiên, giá nhà tăng sẽ làm tăng tài sản hộ gia đình, có khả năng hỗ trợ tiêu dùng nhưng cũng làm tăng nguy cơ bong bóng bất động sản địa phương. - Traders & Nhà Phân tích:
Các nhà giao dịch tiền tệ và trái phiếu nên theo dõi chặt chẽ dữ liệu lạm phát sắp tới (CPI hàng tháng), khảo sát thị trường lao động, chỉ số giá nhà và bất kỳ thay đổi nào trong định hướng tương lai của RBA. Phương pháp truyền thông "từng cuộc họp" của RBA cho thấy biến động thị trường có thể gia tăng bất cứ khi nào dữ liệu đi chệch khỏi kỳ vọng.
Phân tích Kỹ thuật
AUDUSD H4
Nhìn chung, AUDUSD hiện đang tiến gần đến vùng hỗ trợ và đã bắt đầu cho thấy dấu hiệu đảo chiều. Nên chờ giá hình thành cấu trúc thị trường và thiết lập đáy cao hơn để xác nhận sự đảo chiều xu hướng. Chỉ báo MACD vẫn chưa cho thấy động lực tăng mạnh.
AUDCAD H4
AUDCAD có vẻ hấp dẫn hơn. Mặc dù vẫn đang dao động trong biên độ tích lũy, xu hướng chung vẫn tương đối ổn định. Có thể cân nhắc mua vào nếu giá vượt qua thành công vùng kháng cự.
Kết luận
Quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 3,60% của Ngân hàng Dự trữ Úc nhấn mạnh rằng giai đoạn thắt chặt tiền tệ vẫn chưa hoàn toàn kết thúc.
Một mặt, lạm phát cao dai dẳng ngăn cản RBA nới lỏng chính sách quá sớm. Mặt khác, giá bất động sản tăng cao và áp lực từ các hộ gia đình cho thấy một hành động cân bằng ngày càng phức tạp.
Nhìn về phía trước, trọng tâm chính của thị trường sẽ là dữ liệu lạm phát quý IV và giá nhà đất, những tín hiệu quan trọng cho định hướng chính sách tiếp theo.
Đối với các nhà đầu tư và người tham gia thị trường, đây là thời điểm cần duy trì tính chọn lọc, kỷ luật và phản ứng nhanh với các dữ liệu kinh tế mới, bởi mỗi công bố dữ liệu có thể làm thay đổi kỳ vọng về triển vọng lãi suất và biến động của đồng đô la Úc.
