Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) đã chính thức hạ dự báo tăng trưởng thương mại hàng hóa toàn cầu năm 2026 xuống còn 0,5%, giảm mạnh so với ước tính trước đó là 1,8%. Thông báo này được đưa ra trong báo cáo Triển vọng và Thống kê Thương mại Toàn cầu của tổ chức này, công bố ngày 7 tháng 10 năm 2025.
Tuy nhiên, WTO đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng cho năm 2025 lên 2,4%, từ mức ước tính trước đó là 0,9%, do lượng hàng nhập khẩu từ Hoa Kỳ tăng vọt trước khi áp dụng mức thuế quan mới - một hiện tượng được gọi là "frontloading" và nhu cầu mạnh mẽ đối với các sản phẩm liên quan đến AI như chất bán dẫn và thiết bị viễn thông.
WTO cảnh báo rằng phần lớn tác động tiêu cực từ việc tăng thuế quan gần đây có thể sẽ xuất hiện muộn hơn vào năm 2026, khi điều kiện kinh tế toàn cầu suy yếu và bất ổn chính sách gia tăng.
Tổng Giám đốc WTO Ngozi Okonjo-Iweala cho biết: "Triển vọng cho năm tới có vẻ ảm đạm hơn. Nhưng chúng ta không nên quên rằng hệ thống thương mại đa phương dựa trên luật lệ vẫn tiếp tục mang lại sự ổn định trong bối cảnh biến động."
WTO cũng dự kiến xuất nhập khẩu ở hầu hết các khu vực sẽ chậm lại vào năm 2026, cho thấy một phần lực cản từ việc tăng thuế quan chỉ bị trì hoãn chứ không phải bị loại bỏ.
Tác động của triển vọng thương mại WTO đối với vàng (XAU/USD)
1. Thương mại toàn cầu chậm lại = Lo ngại kinh tế → Nhu cầu trú ẩn an toàn
Quyết định của WTO về việc cắt giảm dự báo tăng trưởng thương mại toàn cầu từ 1,8% xuống 0,5% cho năm 2026 báo hiệu một sự suy thoái kinh tế mạnh mẽ.
Bất cứ khi nào triển vọng tăng trưởng toàn cầu suy yếu, các nhà đầu tư thường chuyển tiền sang các tài sản trú ẩn an toàn như:
- Vàng (XAU)
- Đô la Mỹ (USD)
- Trái phiếu kho bạc Mỹ
Điều đó có nghĩa là nhu cầu vàng có xu hướng tăng, vì vàng được coi là một kho lưu trữ giá trị đáng tin cậy trong thời kỳ kinh tế và thương mại bất ổn.
2. Thuế quan của Trump = Rủi ro và Bất ổn Địa chính trị
WTO lưu ý rằng tác động chậm trễ của các chính sách thuế quan của Tổng thống Hoa Kỳ Trump là động lực chính dẫn đến sự suy thoái.
- Thuế quan tăng và căng thẳng thương mại làm gia tăng bất ổn địa chính trị, dẫn đến biến động thị trường chứng khoán.
- Trong môi trường “tránh rủi ro” như vậy, các nhà đầu tư thường tìm kiếm sự an toàn ở vàng.
Tác động ngắn hạn: Vàng có thể tăng giá khi tâm lý rủi ro toàn cầu suy yếu.
3. Đồng đô la Mỹ và Lãi suất, Các yếu tố cân bằng
- Trong thời kỳ bất ổn, đồng đô la Mỹ thường mạnh lên khi các nhà đầu tư đổ xô vào các tài sản an toàn.
- Đồng đô la mạnh hơn có thể tạm thời gây áp lực lên giá vàng, vì vàng được định giá bằng USD.
Tuy nhiên, nếu thị trường bắt đầu kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào năm 2026 do tăng trưởng chậm lại, thì lợi suất trái phiếu sẽ giảm, điều này thường thúc đẩy giá vàng.
4. Nhu cầu vàng vật chất từ Châu Á (Trung Quốc và Ấn Độ)
Ngay cả khi thương mại toàn cầu chậm lại, nhu cầu vàng vật chất ở Châu Á thường vẫn ở mức cao.
- Trung Quốc có xu hướng tăng cường mua vàng trong thời kỳ kinh tế suy yếu.
- Nhu cầu theo mùa của Ấn Độ (mùa lễ hội và mùa cưới) cũng hỗ trợ tiêu dùng.
Nhu cầu này có thể giúp ổn định hoặc nâng giá vàng, ngay cả khi tăng trưởng toàn cầu chậm lại.
5. Nhu cầu của các tổ chức và ETF
Khi dự báo thương mại và kinh tế toàn cầu được điều chỉnh giảm, các nhà đầu tư lớn thường:
- Giảm tỷ trọng đầu tư vào cổ phiếu
- Tăng phân bổ vào các quỹ ETF hoặc hợp đồng tương lai vàng
Sự thay đổi trong dòng vốn của các tổ chức này có thể củng cố xu hướng tăng giá trung hạn của vàng.
